关注风投：破城建融资“坚冰”

　　当前兰州中小企业最缺的是什么？高度一致的答案是--缺钱。鑫报长期关注着本土企业的这种痛苦，如感同身受一般。当鑫报遇到真正的风险投资机构的时候几乎是一见钟情，因为，这类机构的本职工作就是投资。缘分由此展开……
 

　　刊发日期：2007年10月至2009年3月

　　记者：程里安　张小燕　马国权　余艳兰等

　　编辑：段文华　张云文

　　这不是炒作，也不是炫耀，只是想为我们生活的城市做一点实实在在的事，去影响那些有影响力的人。当我们在做出一组组报道并见诸报端后，最初抱定的想法不全是期望实现“立杆见影”之效，但结果“出乎意料”。当然这一组组报道，不仅仅在于为兰州市打开了一个融资的窗口，更为重要的是，这也是一个让这座城市的人们真正意义上实现思想解放、观念转变的过程。

　　偶然性都有其必然的联系

　　兰州中小企业缺钱这是众所周之的事，而鑫报长期以来一直关注着这一话题。从中小企业融资难到促成信用担保体系初现成效，在整个过程中，我们也发现，不仅仅是中小企业融资难，其实政府也存在着有土地、有项目、缺资金的问题。

　　与此同时，彼时也是甘肃民间的热钱如海浪涌动的时候，民间借贷的利与弊也成了社会关注的焦点，当时就有专家指出：民间借贷合法化是必然趋势。

　　也正是从那一刻开始，鑫报社编辑部将目光再次投向了甘肃中小企业贷款难的问题及如何破解城市建设融资，也是希望通过鑫报呼吁引进风险投资，解决融资难问题。

　　鑫报编辑部认为，当银行紧缩为政府贷款之后，民间资本就成为政府唯一可以利用的资本。私募基金成为城市建设投资的又一高地。西安、天津、重庆在利用私募基金上已经取得了可以借鉴的经验。

　　当鑫报编辑部将问题提出后并及时安排记者采写。

　　“说实话，当时对于私募基金、风险投资的知识根本就没概念、不懂。”当时参与稿件采写的张小燕感慨道。

　　不懂就要学、就要请教。从编辑部布置任务后，张小燕就在鑫报社总编辑等指导下，开始翻阅资料、上网查询、做笔记……“那一段时间确实很难。因为不是科班出生，对于这类知识积累的少的可怜。所以只能硬着头皮全身心地冲刺学习。”张小燕回忆说，而且在当时的社会中，对于私募基金、风险投资，众人都是质疑的态度，要让大家接受、看到其价值，所以要学的内容很多。

　　不过好在当时的甘肃，有志之士已经提出了对风险投资引入甘肃等问题的探讨。其中甘肃银隆中小企业资产管理有限公司董事长刘靖就是其中一位。刘靖，金融学博士，其专长为风险投资与创业管理、资源组合创新、项目策划及融资。鑫报编辑部的想法与刘靖想推动的事业不谋而合。

　　其实早在做这组稿件之前，当时鑫报编辑部诸多同仁已经与刘靖打过交道——关注中小企业发展的问题。所以当时的鑫报记者与刘靖的交流自然比较顺畅。

　　“在已经翻阅资料有所感性认识的基础上，通过采访刘靖等人士，让我对风险投资有了更深的认识。这也为整个报道的采写提供了保障。”

　　报道引起市政府高度重视

　　在此基础上，2007年10月12日，题为《从西安看兰州风险投资软肋》在鑫报重点版面刊发，全面拉开了鑫报呼吁引进风险投资解决融资难问题的序幕。

　　文章中，鑫报经济分析师就西安高新开发区所取得瞩目成绩进行了深入透彻的分析。1991年3月，国务院批准成立西安高新技术开发区之后，第一步实施了“内部市场化”“政策扶持”“贷款起步”“负债经营”“滚动发展”的模式，第二步实施了“外部资本化”战略，按照“整体规划、组团开发、多元融资、规模发展”的模式。16年来，西安高新开发区迅速发展起来，其间有各种主客观的原因，但是最为关键的是西安高新区创新了金融体制，拓宽了融资渠道，在风险投资领域中有新突破和新做法。

　　何以举例西安高新开发区呢？

　　作为有着几年美国生活经历的鑫报经济分析师程里安先生而言，对多元融资推动企业、地域经济发展有着较深地认识。在他看来，西安高新开发区的发展经验特别是在拓宽融资渠道方面正是兰州所缺少的。

　　二十多年前兰州高新技术开发区和西安高新技术开发区同时宣告成立，二十多年后，两地的高新技术开发区不能同日而语， 西安高新技术开发区迅速发展背后的推手是产业资本和金融资本的大量涌入，关键在于引进风险投资带动高新技术产业。而兰州的高新技术开发区缺乏胆魄，缩头缩脑，不敢在融资问题上创新，缺乏资金，把很多具有发展潜力的企业都逼走了。

　　文章中明确提出：兰州在对待西安高新技术开发区成功经验时，忽视了对西安高新开发区融资机制和投资机制的研究。

　　鑫报编辑部认为：“政府资本、银行资本、企业资本和民间资本来源于不同的所有制背景和经营背景，特别是政府资本在风险投资中较难处理，掌握政府资本的人往往怕惹上麻烦，而宁愿让政府资本闲置，也不去找新的投资领域。政府资本的闲置使政府资本无法增值。与此同时，城市建设和企业又需要大量的资金，而民间的热钱和闲散资本缺乏投资的渠道，这就在金融上造成了供求不对称。在利用民间资本使风险投资发挥最大的投资方面，兰州和西安的最大差距在于西安利用了四大资本，兰州只靠银行资本。对企业资本的拆借和民间资本的募集几乎等于零。”

　　“尽管改革开放几十年了，但在当时的兰州，一提到与‘私’有关的内容，许多人还是不认可。甚至可以说有些‘发毛’。”程里安回忆说，以《从西安看兰州风险投资软肋》为题呼吁甘肃引进风险投资解决融资难的提法，在成稿的最初时期，无论是其朋友还是相关人士都觉得不可能，也不理解。但是作为已经看到西安高新开发区取得成功的效果，鑫报编辑部依然坚持要将稿件持续做下去。

　　尽管有人不理解，但是文章见诸报端后立刻引起了社会各界高度关注。

　　稿件刊发当天，兰州市政府办公厅就鑫报本刊文编发的舆情快报指出：“该文从措施、机制和渠道三个方面分析了兰州和西安在融资方面的差异，提出创新融资机制是解决兰州中小企业和高新企业贷款难的关键因素。该文对破解兰州经济发展瓶颈”，不断整合融资渠道，激活市场主体，增强区域竞争力，加快区域性现代化中心城市建设步伐，具有借鉴价值。”同时文章也被送至时任兰州市市长张津梁的案头并很快得到了批示。

　　西安“取经”踏上新征程

　　随后，一系列有关针对寻找兰州融资新路子的活动在兰州市陆续展开。市委书记陈宝生、市长张津梁在听取有关方面的汇报后，决定派以时任兰州市市委常委、副市长杨志武为组长的考察组专赴西安考察。

　　2007年11月，由杨志武任组长，市发改委、市财政局、市国资委等八部门组成考察组赴西安专题考察风险投资机制，本报记者应邀全程随访。

　　在开往西安的火车上，时任兰州市市委常委、副市长杨志武主动与鑫报记者相聊，内容则是鑫报为什么做“风险投资”的稿件、想做成什么样等。当时，随行的鑫报记者将鑫报编辑部的思路和想法和盘托出，并再次明确：“越是落后的地区越应该重视吸引风险投资。落后的关键是缺钱、缺观念，而风险投资机构带来的除了钱还有先进的管理理念。也就是说，融资观念一变，财路就在眼前。”

　　到达西安后，时任西安市副市长的韩森热情接待了兰州考察组。鑫报随行记者回忆说，这位接待考察组的副市长曾在兰州工作过，所以大家见面后显得比较亲切。当然整个考察过程让大家觉得格外顺利。

　　到达西安的当天，西安市副市长韩森就主持座谈会，并召集相关人士向考察组介绍情况。“在座谈会上，当听到对方的相关介绍后，考察组的人可以说是大为吃惊。”鑫报随行记者说，当提案已提出下午又去了实地参观，考察了几块场地，让众人大开眼界。

　　如西安高新技术开发区风险投资有限公司出资800万，日本瑞萨科技公司出资800万，使西安微软系统技术公司一次获得1600万元的投资。三家组成合资公司，股权比例为4：4：2，共同开发光盘驱动器和数字消费电子产品。西安微软总裁王友群放言要打造中国第一流的研发、生产、营销体系，在国际领域里一争高低。

　　再如一位“海归”派拥有当时世界先进的技术，但是缺少资金。西安高新技术开发区得知情况后，对其进行评估后作出了投资的决定，并成为该公司的股东。当产品问世后，销售非常好。短短两年时间，该公司还清了债务，西安高新技术开发区正式撤股……

　　在当地有很多利用这一全新的合作方式的例子，通过这种方式把技术与资本结合为一个经济实体。

　　据考察，西安高新技术开发区自1991年成立以来，经过了两次创业时期，有效地激活了西安的科技、人才和装备制造业的资源优势，聚集了国际国内创新资源的能力，实现了跨越式的飞跃。西安高新技术开发区在19个不同领域实现了专业“孵化器”和综合“孵化器”，经济总量占西安市的1/4，经济增量占1/3，提供就业机会25万多个。这一切在当时兰州考察组的一些人看来有些不理解，也很惊讶。但同时也让他们看到了西安高新技术开发区发展的“源动力”。

　　“当时，考察组的成员就感叹：兰州高新技术开发区和西安高新技术开发区同时宣告成立，人家能做好，兰州为何与之差距这么大，关键在于观念。”

　　一组报道促成新生事物诞生


　　赴西安考察归来后，鑫报随行记者撰写了的深度报道《西安风险投资考察报告》于同年11月20日在《鑫报》刊发。文章呼吁：“兰州和西安有许多相似之处，只要认真分析、消化、借鉴、改良西安的经验，兰州在融资投资方面就一定能有大的突破；而只要在融资投资方面有了新的动作，兰州才能够有所作为。”


　　与此同时，兰州市政府多次组织相关部门就深化兰州市投融资体制改革和国企改革、启动社会投资和扩大内需、更好地引进外资进行了专题研究。


　　等待的过程是一种煎熬。为了推动兰州风险投资机制的快速形成及实施，根据鑫报编辑部的思路和安排，2007年12月4日，鑫报刊发《兰州私募基金何时破壳》，为本土企业寻找新的融资渠道发声。市政府经过周密严谨的调研，短短两个月之后，兰州私募基金浮出水面：兰州市政府多次举行专题研究会，及时提出了设立“兰州市城乡建设发展有限合伙投资中心”的方案。依据合伙企业法，由甘肃银隆、市财政局、市国资经营公司、市城投公司等单位发起成立的合伙私募封闭股权投资基金公司近期将成立。2008年1月24日，鑫报就此刊发《兰州风险投资机制初步形成》。


　　2008年伊始，鑫报的呼吁获得积极回应——2008年1月29日，兰州市城建城管工作会议中提出，市城投公司将开创兰州市运用企业债券进行融资先河，力争当年发行20亿元企业债券。这也预示着兰州首只私募基金破壳，募集资金全部用于城市基础设施建设。次日鑫报在头版刊发《兰州今年发行20亿企业债券》。这个消息，对于关注兰州风险投资机制者而言是看到了兰州投融资体制改革迈出突破性一步的前景；对于一直参与其中的甘肃银隆负责人刘靖而言是付出终将有所回报；当然对于鑫报人而言也是一种收获的开始。


　　当社会各界对兰州市投融资体制改革方案翘首期盼时，兰州市投融资体制改革迈出了突破性的一步。2008年3月3日，经兰州市政府常务会通过，由市财政局、市城投公司、市国资经营公司、甘肃银隆公司发起成立的兰州市城乡建设发展有限合伙投资中心近期将成立，作为西北首家合伙私募封闭股权投资基金公司，依据合伙企业法，该中心以私募方式筹集资金，其中首期筹备资金3个亿，在未来5年将达到35亿元。3月4日，鑫报刊发题为《城乡建设发展有限合伙投资中心即将成立 ——省城投融资机制有重大突破》的报道，对这一重大突破进行了详实介绍。


　　同年3月13日，兰州市城乡建设发展有限合伙投资中心正式注册成功，这是全国第四家私募合伙企业。风险投资在兰州开展正式进入到实质性阶段。


　　随后，时任兰州市委常委、副市长杨志武就兰州市城乡建设发展有限合伙投资中心工作向兰州市委作了专题汇报。时任兰州市委书记的陈宝生对投资中心工作做了充分肯定——“确实不容易，可谓筹备半年，一鸣惊人。”并强调：只要投资中心看好的项目，有关部门要积极支持并给予配合，不得故意刁难。高起点发展私募股权优势，要以市场为依托，重点建立防范风险机制。为切实做好兰州市投融资改革，加快发展兰州金融建设，兰州市将出台投融资管理办法，在运作投资过程中，中心要摸索出一套投融资管理办法，要出奇兵、出奇招，加快发展，重点培养投融资专家、理财高手。


　　风险投资作为一个新生事物，在兰州刚刚起步。兰州市城乡建设发展有限合伙投资中心运作方式、投资方向等就成为了在当时一段时间里，这也是那一段时间里，兰州市政府及兰州城乡建设发展投资中心合伙人在会议上所主要谈论的话题。


　　在那一段时间里，鑫报持续关注着整个项目发展过程。从2008年4月8日，兰州城乡建设发展投资中心第一届合伙人会议在兰州召开。会议通过了《兰州城乡建设发展投资中心企业管理办法》，并选举产生了监督代表。期间，兰州银行（当时名称为兰州市商业银行）与兰州城乡建设发展有限合伙投资中心签署了私募基金资产托管业务合作协议；到2008年4月16日，应兰州城乡建设发展投资中心邀请，国内最大风险投资公司之一——联想投资公司总经理王能光一行莅兰考察；2008年5月8日，应兰州城乡建设发展投资中心邀请，国内最大风险投资公司之一——深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛一行莅兰考察，并同兰州市政府和投资中心签定了战略合作框架协议。特别是深圳市创新投资集团有限公司同兰州市政府和投资中心签定了战略合作框架协议，也意味着兰州市融资渠道单一、融资规模偏小的局面将被打破并改变，从而拉开了兰州直接融资的序幕。


　　“也正是这两家国内较大的风投公司考察过程中，在聆听了对方的一些情况后。这时的我才对私募基金、风险投资有了更深意义地认识。”张小燕笑着说。


　　以市场方式“融”一个未来


　　时间过的很快，当鑫报人以及关注兰州风险投资进展的社会各界在期盼的时候，《兰州首支企业债券：城投公司15亿企业债券获批》的消息如暖暖春风袭来。一切的努力终于有了结果。2009年3月，由兰州市城投公司申请发行的15亿元企业债券工作得到国家发改委批准，此举标志着兰州市企业债券发行工作已进入了倒计时阶段。


　　在鑫报刊发的文章中提到：“兰州市首次尝试通过发行企业债券筹集城市基础设施建设资金。其对降低融资成本，做实、做强、做大兰州市城市建设投融资平台，建立“借用还”为一体的市场化多元城市建设投融资体制起到积极作用。15亿元企业债券募集资金主要用于兰州市雁滩南河道综合治理工程和城市主要出入口环境综合治理等工程项目的建设，成为城市建设资金的重要来源。”


　　也正如兰州市城投公司相关负责人在接收鑫报记者采访时所言：“15亿元企业债的募集是一个标志，这一融资方式拉开了兰州市利用新的融资平台来为城市建设筹集资金的序幕。”


　　也就在这几年时间里，兰州市政公用行业建设投资、经营、作业市场已经允许国内外各种资本参与。市政公用行业特许经营制度得到推广，政府通过合同协定或其他方式明确政府与获得特许权企业之间的权利和义务，实行了BT、BOT、TOT等多种融资模式。如已建成的兰州七里河安宁污水处理厂及目前正在新扩建中的雁滩、西固、盐场污水处理厂分别采用了TOT、BOT融资模式，以及如今整个甘肃经济发展关注的焦点——兰州新区建设中，道路、保障性住房等许多方面均采用了BT模式……


　　特别值得一提的是，目前兰州新区党工委书记就是曾参与了兰州市15亿元地方债券的时任兰州市委常委、副市长杨志武。在接收鑫报记者采访谈及新区建设投融资问题时，这位从一开始就参与了兰州风险投资发展的书记这样说：新区建设之初，资金投入量很大，为此，兰州新区就如何建成投、融资主体模式确定了三个方向，一是多渠道争取各方资金用于生态环境和各项社会事业的建设；二是充分发挥政府融资的优势进行融资；三是通过各种金融工具，积极创造条件，使更多的企业和融资机构参与到兰州新区的建设中来。


　　“如今兰州新区建设的资金来源也正是这样做的。”2011年曾采访兰州新区的鑫报记者这样说。


　　整个系列报道到此看似已经划上了圆满的句号。但是对于一直为我们生活的这座城市的发展献策的鑫报编辑部并没有停止对于问题的思考——《兰州私募基金的盘子能否再大些》。


　　未来5年，是兰州新区建设关键时刻，“再造兰州”战略计划通过“跨越发展再造兰州”，力争通过5至10年的努力，在城区面积拓展和经济总量上再造一个兰州，短短数年内，再造一个同样规模的兰州，难度可想而知。最大的问题在于资金。


　　“当鑫报编辑部从《从西安看兰州风险投资软肋》开始提出兰州发展私募基金，推动风险投资事业发展后；当兰州首支企业债券：城投公司15亿企业债券‘上市’后……再回过头看看西安投融资市场的发展，我们的观念还是没有完全转变，我们的胆子还是没有完全放开。如果等到某一天，整个兰州市投资公司达到200多家；能吸引中国民间储蓄存款（30万亿元）千分之一的比例，即300亿元的话。那么，OK，这才是成功的。这也才是鑫报所期望的。”俞晨元 撰稿


(责任编辑：鑫报)