国务院会议再向股市“示爱” 重磅利好明天买什么?

时间:2015-12-24 09:48来源:大西北网- 作者: 点击: 载入中...
  【李克强主持召开国务院常务会议】(博览研究员注:只摘最重要那段)会议认为,加大金融体制改革力度,优化金融结构,积极发展直接融资,有利于拓宽投融资渠道,降低社会融资成本和杠杆率,推进供给侧结构改革,支持大众创业、万众创新,促进经济平稳运行。会议确定,一是完善股票、债券等多层次资本市场。建立上海证券交易所战略新兴板,支持创新创业企业融资。完善相关法律规则,推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量,研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。二是丰富直接融资工具。积极发展项目收益债及可转换债券、永续票据等股债结合产品,推进基础设施资产证券化试点,规范发展网络借贷。简化境内企业境外融资核准。三是加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管,研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌,稳步推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照。四是促进投融资均衡发展。逐步扩大保险保障资金在资本市场的投资,规范发展信托、银行理财等投融资功能,发展创投、天使投资等私募基金。五是强化监管和风险防范,加强相关制度建设,坚决依法依规严厉打击金融欺诈、非法集资等行为,切实保护投资者合法权益。  
对于事件本身,三水个人初步点评几点。对于事件本身的具体观点,还请看我的同事柏双、刘天智、博览首席经济学家李宏图先生的深入分析。  
1.股灾以来,这是决策层第一次鼓励金融创新,是决策层对于金融创新的态度发生重大改变!加上决策层再度强调“积极发展直接融资”,这很大程度表明证券行业已从股灾后的“整顿期”走出来,再度变身成为对决策层而言“特别有用”的“发展期”!  
具体来看,丰富直接融资工具、加强资产证券化试点、加强混业经营等应被看作是金融创新放松的信号。但必须指出的是,这些放松是为了更好的服务实体经济,即使有杠杆(例如资产证券化),也是强调加强一级市场杠杆,而对于二级市场业务杠杆并没有放松。并且相对于单纯鼓励股市发展,可看出决策层比较鼓励股债结合类产品发展。  
所以这里面其实有个矛盾。“十三五”规划是“降低金融杠杆”,到了这里变成了“适度发展金融杠杆类产品满足直接融资需求”,这是一对明显的矛盾,而矛盾凸显的是极度迫切的直接融资需求。尽管这对矛盾存在,但按照三水个人2016年策略框架,因为这次会议再度肯定了“股市有用”、而且通过混业经营相关表述扫除了市场长线政策的部分不确定性,因此仍然极有利于增强市场信心,有利于大盘选择方向向上。而从实际引导资产配置的方向来看,中国的钱要投向决策层需要的方向,而这次的国务院会议指明了长期方向——股市慢牛,从这个角度出发,4000点或许完全不是问题。  
2.再看混业经营提法。这不是简单的混业,而很可能是从“革券商的命”出发,彻底重构中国证券市场。券商为啥值钱,不就是因为牌照贵么?这次股灾反倒成为金融混业最好的契机。三水个人猜测,决策层在经济工作会议时已确定,接下来中国金融要搞混业经营,三会仍然大概率会合并,而新的“金融寡头”可能会在不远的将来诞生!  
3.结合这次国务院会议全文,利好利空哪些板块?  
严重利空券商股,券商牌照变得“不值钱”后,券商在金融市场中的地位或“难保”。  
利好除了券商股之外的所有股,简称利好大盘指数。  
这次会议提出1月1号开始降低电价,利空电力股,但利好用电大户行业,例如电解铝。  
确实如博览研究员所料(不要吐槽这个短语),这次国务院会议利好农村电商。  
扩大新三板规模、探索转板、扩容直接融资,利好创投概念和园区概念。  
4.那么短线策略是什么?短线该买什么?  
利好整个市场,但利空券商股,券商恰恰是23号当日领头板块,所以关注什么确实难以判断。博览研究员的办法是,如果懒得选股,考虑大盘指数ETF,风险偏好高的考虑指数分级基金B份额;如果要选股,去看一下券商研报都推的什么,考虑短线布局。指数涨的时候跟好大部队即可,不要“妄想”获得怎样的超额收益。  
这次的国务院会议极有可能成为中线行情的拐点,因此布局不用太过仓促,可能存在极好的中线机会。  
5.“鼓励保险保障资金在资本市场的投资”,难道险资真的是“为国举牌”?这是否代表举牌股能够大买特买了?  
博览研究员认为不是。在国务院会议通稿发布时,我观察到:  
【保监会发文重点规范保险机构披露举牌信息】保监会近日发布《保险公司资金运用信息披露准则第3号:举牌上市公司股票》,对保险机构披露举牌信息进行了重点规范。  
难以鼓励卖趸缴万能寿险为主要业务的保险公司举牌,因为他们的钱是靠放杠杆出来的。国务院会议强调放松金融创新,但没说放松杠杆资金进股市。所以不能得出“国家鼓励险资举牌A股上市公司”的结论。  
6.最后谈一个个人看法。这次会议构成中长线利好,但按照三水个人2016年策略框架,其中的问题仍然明显。想通过直接融资绕开社会投资回报率普遍低下的现实、从而绕开债务问题,这是不现实的,而国务院目前“仓促”强推直接融资可能正是为了这。债务问题的本质是坏资产问题,是借债形成的资产无法挣取合格的投资回报率导致的,反映的是资源配置效率的降低。以此为背景,决策层用意志背书,仍想挑战经济客观规律(与此前蒙代尔不可能三角的例外无差别),个人暂不看好能够获得长期成功。但作为策略分析师,有时我也不管那多了,中长线股票涨就好!
(责任编辑:苏玉梅)
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